Proportia mare de proprietari de case din Regatul Unit cu credite ipotecare cu rata fixa inseamna ca Banca Angliei ar trebui sa se fereasca de a mentine ratele dobanzilor prea mari pentru prea mult timp, a avertizat Fondul Monetar International. FMI a spus ca multi debitori au fost protejati pana acum de impactul ratelor mai mari ale dobanzilor si ca exista riscul scaderii consumului, scaderii preturilor la locuinte si cresterii ratelor de nerambursare, deoarece politica mai stricta a avut in sfarsit un impact.
Desi capitolul din viitoarele perspective economice mondiale ale organismului de la Washington nu evidentiaza nicio banca centrala individuala, studiul arata ca Regatul Unit are una dintre cele mai mari proportii de credite ipotecare cu rata fixa, dupa o crestere brusca a popularitatii acestora in deceniu. care a condus la declansarea pandemiei de Covid-19.
Comitetul de politica monetara al Threadneedle Street a majorat ratele dobanzilor de 14 ori intre decembrie 2021 si august 2023, dar de atunci a lasat neschimbate costurile indatorarii la 5,25%, in ciuda unei scaderi a ratei anuale a inflatiei de la 6,7% la 3,4% fata de vara trecuta.
FMI a spus ca impactul dobanzilor mai mari tinde sa fie mai slab in tarile in care exista o proportie mare de credite ipotecare cu rata fixa. In Marea Britanie, mai mult de 80% dintre imprumuturile pentru locuinte sunt pe termene fixe, de obicei pe perioade de cinci ani sau mai putin. Peste 1,5 milioane de credite ipotecare cu rata fixa se vor incheia in 2024.
„Majoritatea bancilor centrale au facut progrese semnificative spre tinta lor de inflatie. Din discutie ar putea rezulta ca, daca transmisia este slaba, greseala din partea unei strangeri prea mari este intotdeauna mai putin costisitoare. Cu toate acestea, inasprirea excesiva sau lasarea ratelor mai mari pentru mai mult timp ar putea fi totusi un risc mai mare acum”, a spus FMI.
„In timp ce creditele ipotecare cu rata fixa au devenit intr-adevar mai comune in multe tari, perioadele de fixare sunt adesea scurte. In timp, si pe masura ce ratele la aceste credite ipotecare se reseteaza, transmiterea politicii monetare ar putea deveni brusc mai eficienta si, astfel, ar putea scadea consumul, in special acolo unde gospodariile sunt puternic indatorate.
„Cu cat ratele de timp sunt mentinute la un nivel ridicat, cu atat este mai mare probabilitatea ca gospodariile sa resimta strangerea, chiar si acolo unde au fost pana acum relativ adapostite.”
FMI a spus ca multe gospodarii din intreaga lume au profitat de ratele scazute ale dobanzilor pentru a-si asigura credite ipotecare la pret redus inainte si in timpul blocajelor care au insotit pandemia. In momentul in care bancile centrale au inceput sa inaspreasca politica, ratele efective ale creditelor ipotecare atinsesera cel mai scazut punct din ultimele decenii in multe tari. Combinatia dintre ratele scazute si schimbarile structurale a condus la cresterea rapida a preturilor locuintelor la nivel global, adaugandu-se la pietele imobiliare deja ridicate din unele tari.
„De-a lungul timpului si pe masura ce ratele la aceste credite ipotecare se reseteaza, transmiterea politicii monetare ar putea deveni brusc mai eficienta si, prin urmare, scadea consumul”, a spus FMI. „Desi bancile centrale incorporeaza deja aceasta posibilitate in deciziile lor, efectele asupra consumului ar putea fi totusi mai mari decat se astepta.
„Ar putea urma si instabilitatea financiara daca valorile implicite cresc brusc. Acest lucru este valabil mai ales in tarile in care gospodariile sunt foarte indatorate sau in care legile privind falimentul ii favorizeaza pe debitori.”
FMI a spus ca cresterea brusca a preturilor la locuinte in timpul pandemiei a facut, de asemenea, unele piete supraevaluate si ca acestea au mai multe sanse sa se corecteze daca ratele dobanzilor raman ridicate pentru o perioada lunga de timp.
Separat, FMI a cerut autoritatilor de reglementare sa urmareasca indeaproape piata creditului privat – imprumuturile acordate companiilor de catre institutii financiare nebancare, cum ar fi fondurile de investitii si de pensii – care a crescut rapid si a ajuns la 2,1 miliarde de dolari (1,7 miliarde de lire sterline) anul trecut.
FMI a spus intr-un capitol din viitorul sau raport de stabilitate financiara globala ca migrarea imprumuturilor de la bancile reglementate catre lumea „mai opaca” a creditului privat este potential riscanta.
„Evaluarea este rar, calitatea creditului nu este intotdeauna clara sau usor de evaluat si este greu de inteles cum se pot dezvolta riscurile sistemice, avand in vedere interconexiunile mai putin clare dintre fondurile private de credit, firmele de capital privat, bancile comerciale si investitorii.”
In timp ce creditul privat a reprezentat putina amenintare imediata la adresa stabilitatii financiare, FMI a spus ca daca va exista o continuare a cresterii rapide cu supraveghere limitata, atunci vulnerabilitatile existente ar putea deveni un risc sistemic.
